株の割安・割高を話すとき、必ず出てくるのがPERとPBRです。この2つは、株価が割安かどうかを見る、一番基本のモノサシです。
名前は難しそうですが、中身はシンプルです。この記事では、PERとPBRがそれぞれ何を表しているのかを、初心者向けに整理します。
※本記事は特定の銘柄の売買を勧めるものではありません。投資は自己責任で。
PER（株価収益率）＝利益に対して割安か
PERは、会社の“利益”に対して、株価が高いか安いかを見る指標です。
計算は「株価 ÷ 1株あたり利益（EPS）」。たとえばPERが10倍なら、“今の利益が10年分積み上がれば、株価の元が取れる”イメージです。数字が小さいほど、利益に対して株価が割安とされます。
目安としては15倍前後が一つの基準とされますが、これは業種や成長性で大きく変わります。成長の期待が高い会社はPERが高くなりやすいので、「低い＝必ずお得」とは限りません。
PBR（株価純資産倍率）＝資産に対して割安か
PBRは、会社の“資産”に対して、株価が高いか安いかを見る指標です。
計算は「株価 ÷ 1株あたり純資産（BPS）」。PBRが1倍なら、“今会社が解散して資産を配ったら、ちょうど株価と同じ額になる”水準です。1倍を下回ると、理論上は“会社の中身より安く買える”状態とされます。
目安は1倍前後。ただし、これも業種で大きく違い、銀行やリース業などは構造的にPBRが低く出やすい傾向があります。
2つをセットで見る理由
PERとPBRは、片方だけでは判断しにくいことがあります。
PERは利益基準なので、その年の利益がたまたま悪いと自動的に高く見えます。逆に、一時的な特別利益で低く見えることもある。PBRは資産基準なので、利益の振れに左右されにくい。だから、両方を見ると、“利益から見ても資産から見ても割安”なのかが分かります。
この2つは、割安株探しの入口
PER・PBRは、割安株をスクリーニング（条件で絞る）するときの代表的な条件です。
ただし、この2つだけで銘柄を決めるのは危険。安いには理由があることも多く、財務の健全性や事業の中身もあわせて見る必要があります。
まとめ
- PER＝利益に対して割安か（株価÷EPS、目安15倍前後・業種で変化）
- PBR＝資産に対して割安か（株価÷BPS、目安1倍前後）
- 片方だけでなく両方をセットで見る
- 指標は“入口”。安い理由や財務の健全性もあわせて確かめる
PERとPBRが分かると、株価を「高い・安い」でなく「利益・資産に見合っているか」で見られるようになります。割安株投資の土台になる2つなので、まずはここから。
※本記事は特定の商品・銘柄の売買を勧めるものではありません。投資は自己責任で。
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